杜拜：黃金和沙土

圖： 2020 年全球最高 20 棟建築
圖片來源：the Council on Tall Buildings and Urban Habitats

世界各國想擁有最高大樓的興趣從來沒有停過，如果一切順利，到 2020 年的時候，目前全球最高的已完工建築，台北 101 ，只能排在第 20 名。屆時，波斯灣地區將擁有前 20 名當中的 10 個，其中， 6 個在杜拜（Dubai）。


圖：杜拜的天際線（skyline）
圖片來源：Bouj Dubai

講到杜拜，許多人的印象是七星級帆船飯店（Burj Al Arab）、棕櫚島和世界島等人工島嶼，還有比台北 101 更高的杜拜塔（Burj Dubai）。奢華與野心是杜拜最好的註解，天下文化在 2006 年 10 月出版了《前進杜拜》，稱杜拜是一門全球必修的新顯學，麥格羅‧希爾（McGraw-Hill）也在 2008 年 9 月出版了《杜拜 & Co.》，告訴大家波斯灣是全球商機成長速度最驚人的地區之一。


圖：杜拜的人工島嶼
圖片來源：BurjDubaiSkyscraper

杜拜一位不動產經紀人，回想起去年的早些時候，他買下水岸旁新展售的一戶公寓，走出門外，就把公寓以兩倍的價錢轉手賣給一位俄國人，短短 20 分鐘就賺了 40.8 萬美元。

只是，「如果一切順利」很少真的那麼順利，金融海嘯發生以後，最引人矚目的小國家，當屬金融體系迅速崩潰的冰島，之後沒過多久，市場便注意到杜拜。

杜拜借了 800 億美元，企圖成為中東地區的金融和旅遊中心，根據當地銀行 EFG-Hermes 去年的估算，今年杜拜要償還本息共 140 億美元。


圖：國際油品價格日比較趨勢（美金／桶）
資料來源：經濟部能源局

高漲的油價支撐著杜拜的夢想，但油價從 2008 年 7 月到 2009 年 2 月，跌幅大約是 70% ，同時，海外借款和再融資也變得更困難，在杜拜，外國人擁有的房屋價格，從 2008 年第 3 季到 2009 年第 1 季，跌幅是 45.8% ，降回 2007 年第 2 季的水準。房價泡沫修正的速度，比吹起來的速度更驚人。


資料來源：Colliers International

根據當地匯豐銀行的報告，約有 750 億美元的不動產開發計畫遭到暫停和取消，一份當地的商業刊物《中東經濟文摘》（the Middle East Economic Digest）甚至認為金額超過 3 千億美元，受到影響的開發案包括著名的世界島（the World）。而當地現有的房子，約有 30% 是空的。


圖片來源：Akademi Fantasia Travel Blog

杜拜政府今年 2 月宣布，將發行 200 億美元的長期債券，其中第一批 100 億美元將由阿拉伯聯合大公國（UAE）的央行認購。藉助聯邦政府的注資，杜拜獲得了必要的流動性，也緩解了國際市場對它償債能力的擔憂。

不過，房市依舊低迷。瑞銀（UBS）杜拜辦公室的分析師 Saud Masoud 認為，最糟的情況可能還沒到，他預測房價最終可能只剩下去年高點的 30% 。

景氣好的時候，好像閉著眼睛做事都行得通。一位 24 歲、來自英國愛丁堡的男護士，才抵達杜拜 2 個月，居然能借到 8 萬英鎊，這位護士流連夜店，還買了一輛保時捷，在當地一家銀行上班 1 週後，他留下 11.5 萬美元的債，離開了杜拜。銀行到現在還在打聽他的下落。

Marshall Gerometta 是追蹤全球最高建築排名的高層建築與城市住宅委員會（Council on Tall Buildings and Urban Habitats）的資料庫編輯，他認為，當景氣復甦的時候，超級摩天大樓的開發案也會再次活躍起來。

對杜拜來說，景氣復甦後，房市也終將重新活絡，只是這次，大家會記得把眼睛睜開。